環衛(wei)服務市場招(zhao)投標快速恢復，4月中標項目年化金額較3月環比增長52%，行業訂單加速釋放。 事件：根據(ju)中環保產協(xie)數據(ju)，2020年4月環衛訂單加速釋放，項目總數1218個，中標總金額111.2億，98%的項目服務期為3年及以下。 環衛服務市場招投標快速恢復，4月中標項目年化金額較3月環比增長52%，行業訂單加速釋放。隨著國內新冠肺炎疫情防控工作向好態勢進一步鞏固，繼2020年3月疫情后恢復招投標以來，環衛服務市場訂單新增訂單快速釋放，4月新增中標總數量較2020年3月環比增長80%，中標總金額較2020年3月環比增長13%，中標項目年度服務金額較2020年3月環比增長52%。 31省(sheng)(sheng)(sheng)有新(xin)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)招投標(biao)。1)2020年(nian)(nian)4月(yue)，31個(ge)(ge)省(sheng)(sheng)(sheng)均(jun)有環衛中(zhong)標(biao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，分布在全國(guo)188個(ge)(ge)地(di)(di)級以(yi)上城(cheng)市(shi)。中(zhong)標(biao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)或標(biao)段(duan)數量排名前(qian)10的城(cheng)市(shi)為北(bei)京、上海(hai)、徐州(zhou)(zhou)、成都、杭(hang)州(zhou)(zhou)、深圳、蘇州(zhou)(zhou)、天(tian)津、南京、鄭州(zhou)(zhou)，均(jun)為25個(ge)(ge)及以(yi)上。2)從中(zhong)標(biao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)年(nian)(nian)度服務金額(e)來(lai)看，廣(guang)東、北(bei)京、浙江(jiang)、江(jiang)蘇、四川(chuan)(chuan)、河(he)北(bei)、河(he)南、山東、上海(hai)9省(sheng)(sheng)(sheng)/直(zhi)轄(xia)市(shi)中(zhong)標(biao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)年(nian)(nian)度服務金額(e)較高，均(jun)在2億元以(yi)上。其(qi)中(zhong)，廣(guang)東近10億。3)從項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)數量來(lai)看，中(zhong)標(biao)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)或標(biao)段(duan)超過50個(ge)(ge)的地(di)(di)區(qu)有江(jiang)蘇、浙江(jiang)、北(bei)京、廣(guang)東、四川(chuan)(chuan)、山東、上海(hai)、河(he)南、河(he)北(bei)9省(sheng)(sheng)(sheng)/直(zhi)轄(xia)市(shi)，江(jiang)蘇、浙江(jiang)、北(bei)京、廣(guang)東4省(sheng)(sheng)(sheng)/直(zhi)轄(xia)市(shi)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)總數占4月(yue)全國(guo)環衛項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)數量的73%。 城鎮環衛項目為(wei)主，垃(la)圾清運及道路(lu)清掃保潔為主要(yao)內(nei)容。1)2020年4月中標的環衛項目以城鎮環衛項目為主，項目數量913個，占比75%；中標總金額81億元，占比為73%。2)從中標總金額來看，包含垃圾清運、道路及水域清掃保潔的項目或標段合計81億元，占比73%，其次為環衛一體(ti)化項(xiang)目，72個項目合計達22億元，占比20%。 中標主體多，4月新增項目行業集中度仍然低。4月中標環衛項目由1035家單位承接。中標總金額排名前5的企業中標總額占4月環衛項目中標總金額的17%。 投(tou)資建議：環衛服務將在市場化率穩步提升的同時，業務內涵逐步泛化為“城市綜合服務”，在清掃、清運與公廁之外，拓展至消毒殺菌、綠化維護、路燈等基礎設施維護等。龍頭企業憑借行業口碑、融資渠道與產業鏈協同等綜合優勢，將在市場拓展中率先展開“環衛+”示范項目，并快速復制，擴容業務維度，拉開與中小企業的差距，實現強者恒強。短期內，環衛行業需重視估值修復擴散趨勢，推薦低估值的盈峰環境，推薦龍馬環衛；玉禾田為受益標的。 風險提(ti)示：行業競(jing)爭(zheng)加劇毛(mao)利率下(xia)滑、環衛服務市場(chang)化進度低于預期、項目經營不達預期、行業政策(ce)低于預期。
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