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| 環保專項債總(zong)額已突(tu)破5000億，有(you)望加速項目投資落(luo)地 |
| 發表(biao)時(shi)間：2020-11-17 10:36:19 作者(zhe)：admin |
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近年來，在(zai)(zai)國家“去(qu)杠桿”的大(da)背景下，環(huan)保(bao)企業(ye)普遍出現融(rong)資(zi)難融(rong)資(zi)貴問題。在(zai)(zai)緩解環(huan)保(bao)企業(ye)融(rong)資(zi)壓力中(zhong)，地方債(zhai)特別是專項債(zhai)扮演了重(zhong)要角色。
專項(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)是(shi)(shi)地方政府債(zhai)券(quan)(quan)的(de)一(yi)種，是(shi)(shi)為了籌(chou)集資(zi)金建設某專項(xiang)具(ju)體(ti)工程而發行的(de)債(zhai)券(quan)(quan)。財政部(bu)統計(ji)數據顯示，截至10月底，今年累計(ji)發行地方政府債(zhai)券(quan)(quan)61218億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中，新增債(zhai)券(quan)(quan)44945億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，再融(rong)資(zi)債(zhai)券(quan)(quan)16273億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。新增債(zhai)券(quan)(quan)中，專項(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)發行35466億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，完成全年計(ji)劃(hua)(37500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan))的(de)94.6%，完成已下達額(e)度(35500億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan))的(de)99.9%。
近(jin)5年專項債額度持續擴張生態環保類債券(quan)已突破5000億(yi)
據了解，專項(xiang)債(zhai)于2015年(nian)首(shou)度發行，當(dang)年(nian)發行1000億(yi)(yi)。近年(nian)來，專項(xiang)債(zhai)額度持續擴(kuo)(kuo)張(zhang)，2016年(nian)、2017年(nian)，其發行量分別擴(kuo)(kuo)張(zhang)到4000億(yi)(yi)、8000億(yi)(yi)，2018年(nian)首(shou)度超1萬(wan)億(yi)(yi)，2019年(nian)擴(kuo)(kuo)張(zhang)到2.15萬(wan)億(yi)(yi)，今(jin)年(nian)額度則擴(kuo)(kuo)張(zhang)到3.75萬(wan)億(yi)(yi)。專項(xiang)債(zhai)的大規模(mo)發行、使用(yong)對穩投資、穩經(jing)濟(ji)起到了重要作用(yong)。
財政(zheng)部于2020年7月27日發布(bu)的(de)《關于加快(kuai)地方政(zheng)府專項(xiang)(xiang)債券(quan)發行使用有(you)關工作的(de)通(tong)知》中要求，優化新增專項(xiang)(xiang)債券(quan)資金投向(xiang)，堅(jian)持專項(xiang)(xiang)債券(quan)必須用于有(you)一(yi)定收益(yi)的(de)公(gong)益(yi)性項(xiang)(xiang)目，融資規(gui)模與(yu)項(xiang)(xiang)目收益(yi)相(xiang)平衡。重點用于國務院常務會議確定的(de)交(jiao)通(tong)基礎(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)、能源(yuan)項(xiang)(xiang)目、農林水利、生態環保項(xiang)(xiang)目、民(min)生服務、冷(leng)鏈物流設(she)(she)施(shi)(shi)、市政(zheng)和產業園區基礎(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)等七大領(ling)域。積(ji)極(ji)支持“兩新一(yi)重”、公(gong)共(gong)衛生設(she)(she)施(shi)(shi)建(jian)設(she)(she)中符合條件的(de)項(xiang)(xiang)目，可根據需要及時用于加強防災(zai)減災(zai)建(jian)設(she)(she)。
其(qi)中，生(sheng)態環保類項(xiang)(xiang)目是(shi)新基建(jian)的重中之重，2020年(nian)下發的專項(xiang)(xiang)債(zhai)明顯向(xiang)生(sheng)態環保類傾(qing)斜。2019年(nian)全(quan)年(nian)生(sheng)態環保專項(xiang)(xiang)債(zhai)總計(ji)發行531.24億元(yuan)，占比僅2.44%。而今年(nian)截至10月16日，生(sheng)態環保類專項(xiang)(xiang)債(zhai)累計(ji)披露(lu)5039億元(yuan)，占比14.6%。
E20產融研究中心認為(wei)，從專項債(zhai)平(ping)均利率3.6%左右來看，專項債(zhai)券投資(zi)的(de)(de)公益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)的(de)(de)預期(qi)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率應該與(yu)其相(xiang)匹配3%～4%，適(shi)當考慮項目(mu)運(yun)營風險補償(chang)，專項債(zhai)投資(zi)的(de)(de)公益(yi)(yi)(yi)性項目(mu)的(de)(de)預期(qi)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率在4%～5%更為(wei)適(shi)宜，防(fang)災減災建設項目(mu)例外(wai)。
預計明年環保類(lei)專項債占(zhan)比(bi)將繼(ji)續(xu)提升進一(yi)步拉(la)動項目投資(zi)
由于中國(guo)宏觀經(jing)濟總體平穩向好(hao)(hao)，多位專家(jia)認為(wei)，2021年新增(zeng)專項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)規模或有所較少(shao)。目前，廣(guang)東、安徽、江西(xi)、山(shan)東省等(deng)多個地區已經(jing)召開了2021年度(du)地方政府專項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)項(xiang)(xiang)(xiang)目儲備(bei)工作(zuo)會議，為(wei)進一步做好(hao)(hao)政府專項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)項(xiang)(xiang)(xiang)目儲備(bei)和發(fa)債(zhai)前期準備(bei)，爭取在2021年發(fa)債(zhai)工作(zuo)中取得先機。
“十四五(wu)”期間正處于我國(guo)全(quan)面推進(jin)綠色發(fa)(fa)(fa)展轉(zhuan)型(xing)的戰略機遇期，環(huan)境產業(ye)迫切需要(yao)加大資金(jin)投入、強化資金(jin)引領，環(huan)境產業(ye)發(fa)(fa)(fa)展深(shen)度匹配國(guo)內(nei)大循環(huan)內(nei)在(zai)需求，成為(wei)深(shen)化供給側改革，促進(jin)我國(guo)經濟轉(zhuan)型(xing)換擋，推動綠色發(fa)(fa)(fa)展的重要(yao)力量。
專(zhuan)項(xiang)(xiang)債在生態(tai)(tai)環保類(lei)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投向(xiang)主(zhu)要包括水(shui)務、固廢、大氣治(zhi)理、生態(tai)(tai)修復等(deng)。E20產融研究中心(xin)認(ren)為，生態(tai)(tai)環保類(lei)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)公益(yi)屬(shu)性、收益(yi)水(shui)平、項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)期限與(yu)專(zhuan)項(xiang)(xiang)債資(zi)(zi)金(jin)匹配度較(jiao)高(gao)，即(ji)使2021年專(zhuan)項(xiang)(xiang)債或有所(suo)減(jian)少，我們預計生態(tai)(tai)環保類(lei)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)專(zhuan)項(xiang)(xiang)債所(suo)占(zhan)比例將會繼續提升。2021年專(zhuan)項(xiang)(xiang)債在規模(mo)總(zong)量(liang)控制的(de)(de)基礎上，從(cong)長期債務投資(zi)(zi)驅動導向(xiang)向(xiang)穩定收益(yi)型(xing)公益(yi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投資(zi)(zi)需(xu)求導向(xiang)轉變，逐步(bu)實(shi)現專(zhuan)項(xiang)(xiang)債務資(zi)(zi)金(jin)供給端(duan)與(yu)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)(zi)金(jin)需(xu)求端(duan)的(de)(de)再平衡(heng)。
受益于(yu)環保專項(xiang)債的(de)加持，地方政(zheng)府(fu)債務負擔會有所緩解，生態環保項(xiang)目的(de)有效投資和落(luo)地有望進一步擴大。
近年來，生態環境越來越注重流域化、系統化治理，出現了一些大塊頭的綜合性水環境項目，這對項目資金提出了一定的要求。從生態環保類專項債發行的年限來看，2020年生態環保專項債的平均債務年限是14.64年(2019年全年平均9.78年)，專項債期限的延長也為建設和運營期限較長的大型綜合性水環境項目提供了長期資(zi)金保障。
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